阅文集团港股上市表现亮眼 创新商业模式获投资者认可

2017年11月8日，阅文集团（股票简称：阅文集团，股票代码：0772.HK）于香港联合交易所主板正式挂牌上市，共发售1.51亿股，每股发售定价55港元。上市首日，股价涨幅86.18%，收盘价每股102.4，盘中最高达110；第二日继续保持100以上，以104报收，最高110，最低103。 “网文第一股”以成熟的“商业成长性”获得资本市场认可。

（阅文集团上市仪式，左起：阅文集团联席CEO吴文辉、梁晓东）

坚持商业模式创新 从首创破冰到多点开花 

“网络文学必须形成自己的商业模式才能有未来！”十多年前吴文辉等人的破冰之举，助力中国网络文学成功打造了独一无二的商业模式，网络文学的内容价值得以充分显现，获资本市场关注。上市前香港公开发售期间，阅文集团共冻资5200亿，居近十年来港股新股冻资榜第二位，申购投资者高达40万人，超额认购600余倍。

投资者热情高涨，很大程度上源自对阅文商业模式创新力的认可。起点中文网于2003年推出VIP付费阅读制度，成为极少数成功的本土互联网商业模式之一。自此，阅文集团为该新兴市场树立了运作标准。随后的几年内，作家福利制度、白金作家制度、粉丝打赏等制度面世。由此，阅文将作家纳入商业盈利体系中，以全面的福利待遇与扶持机制，使知识产权管理专业化，并发展多重娱乐形式的内容改编机会。内容输出源头从而稳定，实现“全·内容生态”的良性正循环。近千万部作品储备，640万创作者阵营，200余种题材品类，阅文集团令网络文学在“互联网+”时代快速成长。  

同时，阅文还致力于从IP生成平台升级到IP运营平台，创新推出树立IP价值评估体系的“中国原创文学风云榜”和深度整合开发流程的“IP共营合伙人”等制度。优质的内容源头加上有益的开发探索，阅文作品占据了IP泛娱乐改编的半壁江山，招股书显示，2016年中国发行的电影、电视剧、网络剧、网络游戏、动画等网络文学改编娱乐产品中，半数以上是基于阅文集团旗下的作品改编而成，其中不乏现象级作品。

多领域多层次商业模式的全面开花，令阅文集团2017上半年实现盈利2.13亿，连续三年营收持续增长，年复合增长率达134.2%。此外，阅文集团业务结构日渐完善，在线阅读、版权运营及其他版块等多线发展。通过关注企业的机制和模式的长期发展，阅文将商业模式真正创新常态化、高效化，以持续提升公司整体竞争力和盈利能力。

以成长性取胜 阅文商业潜力被看好

商业创新将产生变革之力，带来无限可期的市场前景。作为“网络文学第一股”，阅文集团不仅创造了一个新兴的类别，更为港股、香港资本市场开辟了一个全新的“内容价值”机会点。因此，以金融著称的港股市场，在对阅文、对来自内地的“新经济”网络文学接触尚少的情况下，因阅文在商业模式领域展现出了成熟且清晰的成长性，而对其持有较高信心。

为回报各投资方认可，阅文在其招股书中明确表示，未来将在在线阅读业务、发展版权运作、进行潜在投资等领域加快发展建设力度。为进一步扩大在线阅读市场的优势，将系统地吸引、培育及推广作家，并扩充内容品类，优化用户体验，拓宽发行渠道，促进版权保护。而持续释放版权能力亦是阅文商业模式拓展的重点，阅文将主动参与设定制作、发布及推广改编产品的时间表，有选择地进行战略联盟、投资及收购，探索更深入参加娱乐产品开发过程的方法。

此外，阅文集团的全球化战略，有望成为又一发力点。阅文在招股书中描述其未来战略时，将“扩张海外业务”作为其中一项。具体而言，第一步，将专注向国际读者提供中国文学内容的优质英文译本，不排除与海外第三方平台建立战略联盟。此外，计划与全球出版、发行及内容改编伙伴合作以当地语言推出原创文学内容。这也意味着，阅文将一方面持续加大对起点国际的投入，以拉动更多活跃用户数和知名度，另一方面将起点国际与gravtity tales的合作模式在更大国际范围内进行推广。  

（起点国际首页截图）

作为独一无二的中国网络文学商业模式奠定者，阅文所建立的“互联网+文学”产业已建设为一个健康良性循环的生态圈。上市后，身处国际资本市场中的阅文集团，势必将借助资本力量持续巩固优化其优质商业模式。这对于中国企业尤其是中国文化企业，在全球视野中展现商业创造力与竞争力而言，具有开拓性的意义。

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