证监会十七问考核资产重组 金利科技六万言算到骨缝

以超过20倍溢价收购“轻资产”的游戏公司，在软件游戏产品并不算新鲜的事情，但在监管层对于重大资产重组日趋严格的审核环境下，金利科技对微屏软件的收购就变得困难重重了。在无数质疑与猜测中，金利科技的重大资产重组方案不断细化公告，在证监会提出十七条问询后，金利科技以六万字的回复，将募集资金的使用做了全面的梳理，堪称把钱都算到骨缝里。

微屏软件作为一家主营棋牌类游戏的互联网科技公司，2016年营业收入超达到2.2亿元，旗下主要游戏产品多达上百款，主要分为“人民棋牌”系列游戏和“掌心游”系列游戏，其中，“人民棋牌”系列游戏主要为客户端游戏，“掌心游”系列游戏均为移动端游戏。金利科技斥资9.5亿开展微屏软件业务，将在微屏软件的“未来”大展拳脚。

为了让这次的收购足够“物有所值”，在证监会提出问询意见后，金利科技详细公告了募集资金的使用情况，也把对微屏软件未来几年的发展规划进行了详细解释。“地方棋牌手游研发及推广”和“海外发行渠道建设项目”两项占募集资金使用超过90%份额，这为微屏软件做大棋牌游戏产业指明了方向。

根据艾瑞咨询发布的《2016 年中国游戏产业报告》数据，2016 年，移动游戏市场占比超过客户端游戏市场达到 49.5%，成为份额最大、增速最快的细分市场，而微屏软件两大拳头系列产品之一的“人民棋牌”系列，其移动化将是微屏软件未来重点发展方向之一，为此金利科技详细解读了募投项目接下来三年的投资计划，包括机房建设、渠道建设、研发费用、推广费用等，并根据棋牌手游的特殊性，筹划微屏软件3年在75个地区推广 85 款地方棋牌手游，拓展微屏软件线上线下市场。

随着全球网络游戏市场规模的持续增加和中国网络游戏行业的快速发展，国内网络游戏行业竞争日益激烈，越来越多的游戏企业开始注重拓展海外市场，网络游戏出口呈现爆发式增长，行业的全球化发展趋势凸显。不仅要在国内跑马圈地，微屏软件海外市场建设也将同步进行，这方面募集资金主要用于购置开发环境组件、服务器、电脑等硬件设备，有鉴于金利科技此前已经通过收购海外游戏电商平台MMOGA(摩伽)打入欧洲游戏市场，微屏软件的海外发展并不是白手起家。

同时基于提高游戏产业的市场竞争力与品牌效应，金利科技通过投资微屏软件子公司帅客网络，用于电竞游戏平台升级项目，打造新的赛事系统，搭建新的经典游戏平台，吸引更多游戏玩家。这一举措让金利科技不仅拥有优质游戏产品，更能进一步开发在电竞游戏市场的发展潜力，形成游戏品牌的平台化发展。

不仅如此，金利科技还逐一披露了研发投入情况、研发人员数量、人员薪酬等，甚至将每个城市推广费用、海外发行渠道推广费、游戏线下体验等都做了详细资金安排，精细到场地及差旅费用、玩家测试、线上调查等细枝末节，用“钱无巨细”来形容金利科技对于此次重大资产重组募集资金使用，并不为过。

从本次交易募投项目投资的整体周期来看，募投项目的投资规模较大，但是从项目投资期中每一年的投资金额来看，与标的公司资产及经营规模相匹配，20倍溢价买的并不是现在微屏软件所带来的价值，而是其未来发展的前景。微屏软件根据现有业务给出业绩承诺2017年度、2018 年度和2019年度的扣除非经常性损益后归属母公司所有者的净利润分别为17,560万元、20,992万元和21,780万元，通过金利科技对未来的投资，该业绩更可看高一线。

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