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根据富通保险公布的2017年报告，公司主要业绩指标逆势上扬：年化保费同比上升20%，新业务价值较去年同期增长89%，税后盈利上升64%，旗舰产品「盛世.传家宝」系列和「守护168」危疾保障计划均被独立权威机构评为香港市场三甲，这些成绩体现了市场对公司的认可与嘉许。 九鼎收购富通至今已整整975天，新的富通保险以“立足香港、融入中国、面向亚洲，矢志发展成为以客户为中心，价值持续增长的国际一流寿险公司”为战略目标，在产品、服务、IT、培训、品牌重塑等方面均取得了显著进步，将全新生命力注入新的形象。 炼产品：富通从客户需求出发，灵活设计产品。近年来推出的分红险「盛世」系列、重疾险「守护168」、高端医疗险「御医保」三款产品一经问世即引发热捧。 重服务：建立最顶级的客户服务方案，围绕客户需求，在预约、投保及后续服务等各个环节优化服务， 打造“富通保险，在您身边”的24小时服务纽带。 强IT：富通倾力打造面向未来的IT平台，通过移动互联网技术，使每一位客户可以快速理赔、缴费，后续服务不再受到空间距离的限制和影响。 重培训：富通即将推出CIS（保险专家）培训体系，致力于提升销售队伍的素质，为客户提供更加专业的资产配置方案。 塑品牌：富通以蜂鸟作全新FT Life品牌标志，寓意灵活敏捷、闪耀多彩与活力健康。 尽管富通近年来业绩骄人，但市场上依旧存在不少质疑： 1.只要价格合适九鼎什么都能卖，富通多半要被出售，万一富通被出售或九鼎出现任何问题，保单利益是否能够得到保障？ 2.九鼎集团是否会把保费全部放到自己口袋里面，想投什么就投什么？ 3.「盛世.传家宝」系列产品的预期收益率那么高，是否能够真正实现？ 就上述问题，我们深入研究了富通和九鼎高层近期发布的相关公开信息，得出了如下结论： 1.富通保险会被九鼎出售吗？始于保险驱动投资的战略九鼎一直崇尚伯克希尔.哈撒韦，其特点就是通过旗下保险公司获得稳定的资金来源，依靠其卓越的投资能力，获得高于市场的回报。 九鼎未来的战略也定位为“保险+投资”双轮驱动模式。 重视保险资金的优势稍微有点金融知识的人都知道，保险资金成本低且长期持续，犹如一座金山。 每年新增的保费在资产负债表里属于负债，但基本上是永远不需要偿还的负债，即零负债，甚至是一个负利率的负债。 只要投资能力强，构建一些高效的资产配置，让它产生可观收益，把投资收益减去获得保费的成本开支，便是保险公司的利润。 像这样一座金山，九鼎怎么会轻易卖出呢？ 永续持有富通的决心九鼎集团收购富通时，曾向香港监管机构承诺将长期持有富通。近期，集团总经理、创始合伙人之一黄晓捷也曾公开表示，九鼎会把在内地赚的钱不断注资富通，将富通保险打造成香港乃至全亚洲最好的保险公司之一。 做大做强富通保险才符合股东的长期利益。 偿付能力充足，财务实力表现优异2017年底，富通保险的偿付能力充足率高达500%以上，远高于法定要求，资金充裕。 惠誉国际及穆迪投资分别给予富通保险 「A-」及 「Baa1」的财务实力评级，而上述两大机构给予国内资本实力最雄厚的商业银行之一-浦发银行的最新评级分别为「BBB」及 「Baa2」，均低于富通保险的评级水平。这充分证明富通保险管理卓越，营运资金充裕，负债组合风险低及持续向好的业务表现。 引入战略投资者意在优化公司治理结构近期，市场传言富通保险正在考虑资本运作计划。小编认为，基于富通目前的偿付能力状况，引入战略投资者并非财务方面的考虑，正如富通保险董事长方林在一次公开会议中所言，“富通希望引进战略投资者的目的在于优化公司治理结构，并发挥双方战略协同效应，建立更为庞大的销售网络和IT支持体系。 从九鼎的角度来看，做大做强富通保险，持续提升保费收入，为集团提供更多可用于投资的资金，这正符合一个国内顶级综合性投资集团的思维。 2.万一九鼎集团发生问题或富通保险被出售，保单持有人的利益是否能够得到保护？ 上述担心纯属多虑。 首先，富通保险持有寿险牌照独立在港经营，与九鼎集团均属独立的法人企业。根据香港法规及指定精算师要求，母公司与其下属保险公司之间的资产和账目完全分开管理，若寿险公司出现任何问题，香港保险监管机构有权冻结公司资产，以保护保单持有人的权益。 其次，香港和中国内地的保险法均规定，寿险公司若更换股东，被接管的保险公司的债权债务关系不因接管而变化，换言之，保单上承诺的保障利益不会发生任何变化。若寿险公司出现问题清盘破产，亦将由政府指定公司接手，并首先清偿原投保人的损失。 不妨以史为鉴：2008年美国次贷金融危机期间，美国国际集团（AIG）深陷破产危机，而AIG在中国境内的两家全资子公司友邦保险及美亚保险（AIU）保费规模分别为国内寿险及产险领域的外资保险公司首位，AIG的困境也引发了众多中国投保人的担忧，但即便AIA最终脱离了AIG，所有原保单依然有效。友邦在香港和中国的各分支机构继续正常运作并履行对保单持有人所做的承诺和义务。 可见，保险公司是受到政府严格监管的，一旦发生问题，是不允许随意破产关门的。 所以，无论是大公司还是小公司，保险产品您可以放心买，利益都能够得到兑现。 3. 九鼎集团是否能把富通的保费放到自己口袋里面，想投什么就投什么？ 其实事情不像我们想的那么简单，就算是九鼎旗下自己的保险公司，即使有再高收益的好项目，富通也无法随随便便把钱全部交给九鼎去投资，为什么呢？ 监管部门对投资有严格规定富通保险是一家受香港法规监管的保险公司，任何经营行为都受到监管部门的约束，而香港拥有较之内地更为完善的监管体系和更为严格的监管制度。 就拿投资来讲，香港保险公司投资股权资产的占比，投资地区的分布，以及关联交易占比等均需经过监管机构批准。所以富通的资金绝对不可能都放到九鼎集团里面去，因为这些都属于关联交易，而关联交易的占比受到严格约束，能够拿去上报的必然是极为优质的项目，九鼎集团有相当庞大的团队去甄选投资标的，并将最能够为客户创造价值和利润的优质项目匹配给富通。 到目前为止，富通与九鼎在投资方面真正的关联交易只有一项，投资到美国地理位置优越的高端地产项目，预期收益高于20%。 自身经营约束寿险公司的投资要遵循资产负债匹配的原则，无论是流动性还是收益率，只有符合所销售保单的特性，富通保险才会去匹配相应的资产。 4. 盛世传家宝的预期收益能否实现？ 香港保险业监管局为避免某些公司夸大产品预期收益，要求所有保险公司必须在官方网页披露其分红保险产品实现率 (Fulfillment Ratio)，增加产品透明度，保障客户利益。 因此，香港寿险公司的预期收益率不是可以随意夸大的，如保险公司不能实现预期收益，则会被强制要求调低。 根据富通保险官网公布的资料，2017年富通分红产品「盛世」系列及 「盛世.传家宝」均达到了100%的红利实现率。由此可见，富通保险圆满履行了对客户的回报承诺。 那么，富通的投资收益如何能增长如此迅速，在香港市场傲视群雄呢？小编认为，九鼎集团收购富通以后，在投资策略方面主要遵循了以下特点： 明底线知风险，遵循稳健的投资策略富通保险遵循稳健、长期的投资策略，追求极低风险下的较高收益，按照负债端资金的特点匹配投资标的，将投资回报的波动性降至最低，并保持充足的流动性。 增加了权益类投资和高收益债投资占比富通保险骄人的投资回报背后，最根本的原因是母公司九鼎集团投资团队的专业能力和精准投资策略。 据小编了解，九鼎集团旗下从事私募股权投资的主体—九鼎投资已退出项目的综合年复合收益率（IRR）已超过36%，高于市场同期水平，正因为如此，它也被某些同业诟病为“过于激进”，但实际上，九鼎集团始终遵循严格的风控体系，一直把投资中的风险控制作为系统性工作来看待，无论是在投资前的项目开发、投资中的风险控制，还是投后管理等各个环节，一直按照“投、控、管”三位一体进行严格管控。九鼎投资目前投资了约300个项目，详细分析调查过3000多个项目，接触过至少2万家企业，真可谓精挑细选、“百里挑一”，足见其风控之严谨、甄选之严格。 香港保险业监管局根据富通过往在投资和风控方面的出色表现，同意其将权益类投资占比从10%提高到20%，这将令公司的回报进一步增加。 从轻信到质疑，背后或许包含着理性之光，但是从质疑到确定，却应是在全面分析各类真实信息的基础上，利用专业和见识所作出的审慎判断。永远有keep asking的态度，同时做出自己的思考和判断，才是明智的投资者应具备的能力。 (编辑：大鹏 来源:金融界)本文章来自网友投递或资讯集录，如果侵犯你的权益，请发邮件：495600785@qq.com告知小编，将尽快做出处理。 |
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