行业深度亏损致供给收缩 禽类养殖行情或将反转

上半年，受禽流感疫情，市场需求不足，消费不旺等因素的影响，肉禽产品价格低迷，禽类养殖行业普遍陷入亏损。行业的深度亏损叠加环保压力，导致畜禽行业的供给收缩，支撑了三季度畜禽相关产品价格的回暖，并且有望持续上涨。

上半年禽类养殖行业普遍亏损 下半年业绩有望改善

2017前两个季度，禽类养殖行业普遍不景气，上市公司业绩明显下滑，根据民和股份中报，公司上半年实现营业收入 4.50 亿元，同比下降 30.43%，归属上市公司股东净利润为-1.83 亿元，同比大幅下降218.13%。从事祖代种鸡的引进与饲养，父母代种鸡的生产、销售等衍生品的益生股份报告期内公司主要产品父母代肉种雏鸡和商品代雏鸡价格大幅下降，超过预期，上半年亏损1.21亿元。整个肉鸭养殖行业也亏损严重，尤其是种鸭环节，鸭苗甚至卖到了几毛钱一羽。国内鸭肉龙头企业华英农业（002321）1-6月实现营业收入16.49亿元，同比增长56.44%；净利润3023.94 万元，同比下降56.18%。

而禽类养殖行业的普遍亏损也倒逼养殖散户退出或减少养殖量，推动行业加速淘汰，供给自然收缩；另一方面环保压力致使养殖散户的退出更为明显，再加上禽流感影响逐渐消退，市场旺季的带动等，种种因素推动畜禽产品三季度价格迎来反弹，涨声不断。

根据白羽肉鸡产业信息库统计，商品代鸡苗价格自6 月以来持续上涨，截止8月29 日商品代鸡苗3 元/羽，父母代鸡苗18 元/套，主营商品代鸡苗的民和股份预计将在第三、四季度实现盈利，三季度前半季度鸡苗均价为 2.1 元，机构预测第三季度鸡苗平均价格约为2.7~3.0 元，按照公司第三季度出栏约 6000 万羽，单羽盈利约 0.5 元，毛鸡屠宰约 750 万只，单只利润约 2 元来估算，单季盈利在 4500 万元左右。益生股份三季度商品代鸡苗销售有望实现大幅盈利，预计下半年出栏商品代鸡苗约1.2-1.3亿羽，父母代鸡苗出栏600-700 万套，公司业绩有望扭亏为盈。8 月份以来鸭苗价格高位震荡，山东地区毛鸭价格约3.7 元/斤，山东新泰大白条鸭售价约7800 元/吨，三季度鸭价有望维持高位，华英农业业绩或将迎来拐点。"下半年的行情我们预计要比上半年好很多，7 月份以来的反弹超出大家的预期"，华英农业相关负责人表示。

供给侧改革持续发力 畜禽行业或迎长景气周期

在供给侧改革等各种行业利好因素的作用下，畜禽行业前景渐显。圣农发展（002299）在中报里预测：未来中国经济继续推进供给侧改革，白羽肉鸡行业升级改革、去产能、去库存持续进行中，短期各引种国无法复关等因素致使产业供给缩减，白羽肉鸡消费将继续回暖，产品价格继续高位上涨，行业即将迎来黄金时代。

肉鸭养殖行业同样被看好，华英农业相关负责人认为，养鸭通过环保进行供给侧改革，上游供给下降，下游需求量不变，价格就会上升，如果下游需求上升，价格可能会有更高的涨幅。另外有数据统计显示，国人的肉食消费结构在发生变化，猪肉的消费量在下降，禽肉和鱼肉的量在上升，鸭肉是比鸡肉更健康的肉，所以未来鸭肉的消费量应该是持续上升的，具有一定的市场潜力。

有证券机构分析，基于对畜禽养殖行情反转的看好，畜禽产品价格有望开启长景气周期。

 

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