当快速扩产遇上消费旺季 禽类企业或将迎来业绩反转

近期禽类价格的上涨态势逐渐带动终端鸡/鸭肉价格上涨，益生股份、民和股份、圣农发展、华英农业（002321）等禽类养殖公司股价也日趋活跃。下半年将进入消费旺季，多重因素影响下，各大龙头企业或将摆脱低迷行情，迎来业绩反转。

禽类利好行情开启  企业扩产加快布局

上半年受禽流感疫情、市场需求不足等因素影响，禽类行情低迷。受行业整体情况低迷影响，相关上市公司净利润同比均出现大幅减少，禽类产品价格的下跌导致多家企业业绩“跳水”。相关资料表示，禽类公司深度亏损，圣农发展、民和股份和益生股份等前三季度亏损额均在2亿元以上。

但从近期来看，禽类养殖行业触底信号已出现较多，当前产能快速出清，或已出现行业拐点苗头，各大上市公司纷纷加大产能，加快布局。

具体来看，温氏股份加快禽养殖转型升级，成立养禽业转型升级领导小组和食品发展部，开展肉鸡订单式生产、定制化服务工作，为销售流程优化奠定基础；圣农发展8月30日公司发布了发行股份购买资产事项审核结果暨公司股票复牌的公告：将业务链条从上游的养殖、屠宰加工延伸至肉制品深加工领域，产品系列由初级加工品扩展到深加工品，将有利于上市公司提升产品附加值，丰富产品类型，拓宽客户范围及销售渠道；民和股份扩张肉鸡自养规模，降低鸡苗价格波动风险，提升屠宰产能利用率。而华英农业8月10日与潢川县人民政府签订《招商引资合同》及补充协议，华英新塘拟出资5.5亿元用于在潢川县新建“华英新塘羽毛加工项目”，羽绒业务产能逐步扩大，产业链布局加速。 

禽类养殖预期反转潜力显现，当前产能出清加速确定性逐渐增强，例如鸡蛋期货价格已经反转，未来若部分现货品种价格拐点若快速到来，或构成行业直接强催化剂。

养殖业板块急速拉升  禽类养殖业绩弹性凸显

从上市公司的布局来看，产业链延伸或成下半年主流方向，副产品的发掘有望成为新的业绩增长点。

以华英农业为例，肉鸭价格的上涨，冻品价格已经上涨至8000元/吨以上，单只鸭子盈利超过2元，屠宰利润直接受益。此外，鸭副产品也大幅涨价。国联证券表示，副产品大幅涨价，华英业绩弹性显现。鸭子浑身只是宝，鸭肉之外副产品也非常的值钱，目前来看，现在鸭毛的价格已经达35000元/吨，16年均价是2万块钱左右，一只鸭子可以产出120克的鸭毛，单只鸭光鸭毛就能贡献4元左右；并且从去年年中以来羽绒价格也是从18万/吨上涨至了36万元/吨，华英并购的羽绒业务有望大幅受益。

截至上周五，养殖业板块急速拉升，板块整体涨近1%。个股方面，华英农业涨逾4%，益生股份涨逾3%，中水渔业、西部牧业涨逾2%，大湖股份涨逾1%。而华英农业盘中涨幅达5%，业绩弹性凸显。

禽类养殖拐点已至。和讯网表示，在分析了禽类养殖过去10年历史的基础上，认为现在开始的供应缺口，有望造就一波大行情。

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