“投资时钟指向黎明”第二季举办 全面解读新周期资产配置策略

 

3月25日，品今控股集团在北京举办了“投资时钟指向黎明 （第二季）——资产轮动与跨周期成长”主题论坛活动，上海唐德影院管理有限公司董事长、耳东文化产业集团合作伙伴赵军、北京四正投资有限公司总经理管洲海、品今（北京）资产管理有限公司副总经理刘晓冬及北京源石影视文化有限公司执行董事李岳鸿等多位专业人士出席本次论坛，为投资者给出2017年投资建议。

目前，受美联储加息落地等多个消息影响，美国已现2017首次重大资产资金轮动。而从国内金融市场过去一年来变化来看，债券价格见顶、商品价格见底，股票也处在大跌之后的缓慢恢复期。同时，监管趋严，大量资金需另行出路。因此，诸多不确定性提高了2017年资本市场投资难度，周期资产配置策略显得尤为重要。

对冲基金未来的发展潜力巨大

品今资管副总刘晓冬会后接受媒体专访时表示，在私募基金监管趋严的形势下，真正意义的对冲基金将迎来发展机遇。

分析人士告诉记者，随着国内债券市场的下跌和股票市场的不温不火，加大大宗商品的配置已经成为2017年不少投资机构的共识，然而无论是对于个人还是机构投资者来说，大宗商品主要分布的期货等衍生品交易技术难度大，单边操作风险极大，而投资专业化对冲基金的相关产品成为个人投资者不错的选择。

事实上，近些年来，私募股票基金领域投资标的匮乏、收益率不高等特征，而对冲基金由于竞争不激烈，行业空间广阔，交易品种丰富，将迎来时代机遇。“交易品种丰富，双向、杠杆交易、投资于衍生品市场的对冲基金未来的发展潜力巨大”，刘晓冬表示，品今目前主要采用的是主观趋势策略，这种策略收益率通常高于程序化交易，适应各种市场环境，资金容量高。

据了解，在刘晓冬主导下的品今资管自2013年以来公司规模迅速发展，目前管理资金规模已达30亿。其中，品今品臻2号近一年来净值走势良好，显著高于同期商品指数。

证券市场投资外，非标准化的另类投资则成为规避资产荒，优化资产配置的又一蓝海。近年来，无论是早前房地产信托的风靡还是近两年影视投资的蓬勃发展，都让市场看到该领域的潜力与价值。

“优选行业+数据科技+金融”助力全球资产配置

品今集团下属四正投资总经理管洲海也针对这一市场作了更详实的分析，他引用UBS调研数据显示，在2016年的全球财富管理市场，常见的资产配置中近50%为另类投资，主要以房地产直投(Real estate direct investment）和风险资本股权（Direct venture capital/private equity）、以及对冲基金为主。

他同时指出，随着市场波动和房市分化等原因，国内高净值人群已进入全球资产配置新时代。在充满着不确定性的2017年，高净值人群不仅要关注短期资产轮动，更需要关注长期战略资产的配置，适当增配“新型”资产、海外资产及其它另类资产。同时，随着全球税务透明化的落地，超高净值人群需要关注家族财富的综合解决方案。作为品今财富板块的领头羊，四正投资着力于“科技深耕资产管理业务、专业助力阶梯财富管理服务，打造金融服务垂直平台”的战略规划。2017年，四正投资将全力打造两个基于供应链底层资产的类固定收益产品系列，包括医药流通行业应收账款和电影票房应收款，均体现其“优选行业+数据科技+金融”的产品研发模式。通过构建大数据和征信系统，实现无缝对接，真正打通财富端和资产端，形成核心竞争优势。  

跨界影视业务将全面升级

在过去几年发展中，品今还跨界重点打造了影视板块业务“耳东文化产业及泛娱乐事业群”，建设内容生态。通过影视先行，IP生态步步为“赢”。在25日举办的论坛上，耳东合作伙伴赵军在演讲中表示，产业互联网在电影中崛起，预示着行业已走向一个新的市场。具体来说就是新的维度，移动端主宰院线影城业务；新的格局，跨界与圈粉是业务主要动力；新的市场，数据链条延展至无限新领域。

正是这三个“新”，铸就了影视行业未来的新市场，迸发出全面创新的生产力，市场力以及文化力。比如说，从制片商到电影院可以省去发行和院线，电影院跨界到商圈也会变得比较容易。

当天出席论坛的李岳鸿介绍了之前投资的包括电影《使徒行者》在内的代表项目以及当时的投资策略，并分析了当前影视行业的现状。他认为，新媒体付费会成为主流，在下一个热点来临之前，提前站到风口。

李岳鸿还在演讲中透露，在做完现阶段主打项目后，耳东文化将进入全面升级发展阶段。

据介绍，耳东主要专注于电影、电视剧的投资、制作、宣发等环节，且成功投资出品多部优质电影。同时，积极发展IP孵化、艺人经纪等周边领域。此前品今表示，将加速促进金融跨界投资与泛娱乐产业布局的精准融合，实现互联网+泛娱乐布局的全生态化发展。

“投资时钟指向黎明”是品今打造的系列论坛，旨在邀约多位业界领袖、行业精英以及投资人共同见证品今在市场波动下步步耕耘，正式开启新生态之路，并就未来资本市场发展及投资选择进行多维探讨和深度对话。

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