凤凰金融贺鑫：怀着敬畏之心做金融

1月16日，当代资本峰会在北京举行。来自百度、红杉资本、华夏基金、凤凰金融等多位业界巨擘莅临现场，围绕文化产业、新经济、新金融等多项议题展开思想的碰撞与交流。在峰会上，凤凰金融董事长兼CEO贺鑫发表了题为“怀着敬畏之心做金融”的主题演讲，成为活动当日的一大亮点。

凤凰金融董事长兼CEO贺鑫正在发表主题演讲

在中国经济新常态下，创业不但需要激情，更需要韧性与耐心，尤其在互联网金融领域，还要时刻保持着对金融的敬畏之心。“在创办凤凰金融之前，我问过自己两个问题，第一，这是一个怎样的市场?第二，市场现在的痛点是什么?我们希望通过凤凰金融的实践，让互联网金融回归金融的本质，也让用户能在好的金融和坏的金融之间做出正确的选择。” 贺鑫的观点，引发了与会嘉宾的深度共鸣与热烈掌声。

财 富宝藏亟待开掘

改革开放以来，中国经济一直保持较高的增速，并跃居世界第二。宏观经济的增长使得国民财富不断积累，也带来了投资理财需求的井喷。国泰君安发布的统计数据显示，截至2015年底，我国金融机构和第三方理财总规模高达81.18万亿元。而其中，互联网理财市场的份额只占3-4%。由此可见，互联网金融理财行业的未来发展空间十分巨大。

与此同时，互联网金融理财行业在历经高速增长、风险频发、监管博弈之后，正在迈入良性发展阶段。面对着突飞猛进的互联网金融理财行业，如何在行业发展的浪潮中寻求机遇?又如何从中找到收益和风险的最佳平衡点?成为拷问每一位从业者的重大命题。

两年多来，凤凰金融通过自身的创业实践，以独有的“凤金模式”交出了一份让业界惊艳的答卷，也让自己成功跃升为互联网金融行业的新领军品牌。截至目前，凤凰金融已经上线定期理财、活期理财、基金、保险、国际站等多条业务线，业务范围从中国境内扩展到了境外，最终成为中国第一家能够为全球华人提供投资理财服务的一站式财富管理平台。

深刻洞察市场痛点

在美国过去的130年间，整个金融行业对GDP的贡献长期保持在4% - 6% 之间，金融危机爆发前一度曾达到7%，但金融危机结束后迅速下降回6%左右;而中国金融行业的贡献占国家GDP的9.5%。在贺鑫看来，金融行业为实体经济提供的是融资服务，而金融行业的收入是整个社会融资成本的重要组成部分，这个比例过高，反映出中国金融行业的整体运营效率偏低，而这个偏低的运营效率最终导致了社会融资成本的大幅提高。

 

 

凤凰金融董事长兼CEO贺鑫正在圆桌论坛上发表观点

“这个痛点能否通过互联网化来解决?答案是肯定的。这在实体零售业中已经得到验证，互联网电商通过去中介化、产品和服务专业化等方式，成功地压缩了商品的流通层级，降低了流通成本，提高了流通效率。反观金融市场，无非是流通的商品从实物商品和服务变成了资金、信用和信任。”贺鑫认为。

除此之外，出于对互联网金融理财行业曾经出现的跑路、自融、诈骗等乱象的深恶痛绝，凤凰金融自创立之初就致力于为用户提供最优质、最安全的金融资产。在凤凰金融看来，优质的资产就是收益率和风险相匹配的资产。为此，凤凰金融做了大量市场教育工作，使用户意识到金融理财产品的风险性和收益性有着严格的匹配关系。同时，仅从收益率上看，凤凰金融与一些提供畸高收益理财产品但底层资产较差的平台相比并无优势，这就需要与投资者建立极强的信任关系。“尽管困难，但我们还是做到了。自凤凰金融上线两年来，在固收产品平均收益率6.6%的情况下，完成了超过320亿元的理财产品销售，并且一直保持坏账率为零。”贺鑫介绍到。

面对着当前互联网金融理财行业的机遇和挑战，贺鑫满怀信心地表示：“我们始终以敬畏之心做金融，在业务规模不断提升的同时，始终注重自身金融能力的建设，持续进行金融产品和金融工具的创新，通过量化建模、机器学习、人工智能等技术手段，致力于打造出服务全球华人的智能化一站式财富管理平台，这也是凤凰金融高速稳健发展的重要原因。”

讲话稿原文：

怀着敬畏之心做金融

各位好，我是贺鑫，我今天想要谈的主题是“怀着敬畏之心去做金融”。

我在2014年底创办了凤凰金融，进入行业不算早。在创业起步之前，我问过自己两个问题，第一，这是怎样的一个市场?第二，这个市场现在的痛点是什么?

对第一个问题，我的思考是这样的。我们先看一下实体商业市场，这是中国年度社会零售总额，大约是30万亿的规模，其中，经过了多年的发展，互联网电商的规模达到了约3.7万亿，占年度社会零售总额的12%。而看同期的中国金融理财市场，总规模是81.2万亿，在这81万亿里面，互联网理财市场的份额还很小，只占到3-4%。存量市场足够大，发展空间也足够大。

然而，这个存量市场目前是以传统金融机构为主在提供服务，互联网理财能不能在其中分到一杯羹，关键看市场的痛点在哪里，以及互联网化之后能否解决这些痛点。从数据上看，市场的痛点也是很明显的。

在美国过去130年间，整个金融行业对GDP的贡献长期保持在4% - 6% 之间，金融危机爆发前一段曾达到7%，但金融危机结束后迅速下降回6%左右;而中国金融行业的贡献占国家GDP的比例为9.5%。金融行业为实体经济提供的是融资服务，而金融行业的收入是整个社会融资成本的重要组成部分，这个比例过高，反映出来的问题是中国金融行业的整体运营效率偏低，而这个偏低的运营效率最终导致了对社会融资成本的大幅提高。这个痛点能否通过互联网化来解决，答案是肯定的。这在实体零售业中是得到验证的，互联网电商通过去中介化、产品和服务专业化等方式，成功地压缩了商品的流通层级，降低了流通成本，提高了流通效率。反观金融市场，无非流通的商品从实物商品和服务变成了资金、信用和信任。基于上述判断，我创办了凤凰金融，也投身到了互联网金融的洪流中去。

2013出现了余额宝，所以现在通常把2013年作为互联网金融发展的元年，如果从2013年计算，到现在为止互联网金融行业经历了四年的发展，这四年的发展状况可以用三句话概括：高速增长、风险频发、监管博弈，可以说是蹒跚前行，并没有像大家所期待的那样一帆风顺。

行业发展中出现的各种问题，与金融产品本身的特点是有密切关系的。首先，金融产品的一个重要特征是虚拟性，这与实体经济是完全不同的。我们支付现金购买一个投资理财产品的时候，我们买到的是什么?是一个信托计划、理财计划或者一个债权，这些金融产品实质上只是一个承诺，未来会给你更多现金的一个承诺。这个承诺有没有价值呢?事实上是有价值的，在正常的企业融资过程中，企业长期经营形成的品牌和口碑、企业正常经营所带来的现金流、企业为融资引入的外部担保和附加的抵质押物，这些都是企业承诺的成本，然而承诺和一部手机不一样，它本身并不附带使用功能，投资者在得到偿还之前，无法体验承诺本身的效果。所以通过虚假广告等一些取巧的手段是可以让投资者形成短暂的货币幻觉，从而相信承诺的价值。金融产品的虚拟性特点，也是造成大量E租宝类型的自融、诈骗事件的原因。

其次，金融资产另一个特点是复合性。“收益、风险和期限”这是刻画任何一个金融资产的三个核心维度，这三个维度是环环相扣、动态变化的。但是在现实的互联网金融领域，从投资用户到从业者，都在强调风险和风控，但却始终把风险和收益割裂看待。最近两年，很多平台出现了大量年化收益20%以上的理财产品，这些产品的底层资产对应的很多劣质资产，而这些资产大多分布在传统行业，试问，在经济下行且高赋税的中国现行经济环境下，传统企业如何承担20%以上的融资成本。很多企业在贷款之初就不打算偿还，这也意味着20%的融资利率完全与风险是背离的。这也导致了大量的跑路平台的出现。

我们凤凰金融一直在做的是为我们的投资用户提供优质的金融资产，所谓优质我们的定义是收益率和风险相匹配的资产，为此，我们做了大量艰苦的工作，我们要教育我们的投资者，金融产品的风险性和收益性之间是有严格的匹配关系，同时，我们在市场上精心挑选的金融资产，仅从收益率上看，与劣质平台提供的高息资产相比，并没有优势，我们需要与投资者建立极强的信任关系。尽管困难，我们还是做到了。在短短上线两年时间至今，我们在固收产品平均收益率为6.6%的情况下，完成了超过320亿金融理财产品的销售，并且一直保持坏账率为零。

我们一直围绕着我们定位的全球中产阶级华人用户提供金融服务，2016年，我们的业务板块从固定收益扩大到了公募基金和保险，我们的业务渠道由中国境内扩展到了境外。1月3号我们的凤凰金融国际站在美国正式上线，推出了全球第一款面向海外华人的美元固收理财产品。这是我们经过1年多努力，与美国领先的金融机构强强联手，严格风控、层层把关，充分有效的保障产品安全性和优质性之后推出的国际化产品。接下来，我们还会有后续不断的新的国际化产品推出来服务全球华人用户。美国是第一站，凤凰金融将来还会进驻欧洲、澳洲和亚太的部分国家和地区，最终实现我们对全球5亿多华人用户的覆盖。

在国际化拓展的同时，我们也在不断强化我们的金融能力，我们的大数据和金融研究部门，一直在持续金融产品和金融工具创新，通过量化建模、机器学习、人工智能等技术手段，真正打造服务全球华人的智能化一站式财富管理平台。

最后，我想说在新常态下，创业不但要有激情，更要有韧性和耐心。尤其是在金融领域，我对金融始终保持敬畏之心，我希望通过凤凰金融的实践让互联网金融回归金融本质，也希望所有的互联网金融从业者在好的金融和坏的金融之间做出正确的选择。谢谢大家。

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