人民币贬值催热海外资产布局 境外游受影响

10月28日，人民币汇率中间价报6.7858，下调122点，再次刷新6年来新低。分析人士预计，短期内人民币汇率将延续震荡偏弱的运行格局，而对国内居民影响最大的无疑是理财和境外消费等方面。

催热海外资产布局

根据格上理财研究中心的数据，在过去一年（2015年10月19日至2016年10月18日），除了脱欧的英镑，人民币兑世界其他主要货币均有不同程度贬值，例如兑欧元贬2.62%、兑加元贬4.51%、兑新加坡元贬5.48%、兑港币贬5.83%、兑美元贬5.94%、兑澳元贬11.6%、兑新西兰元贬11.7%，而兑日元的贬值幅度最大，高达21.88%。而人民币兑英镑升值16.21%。

好买基金研究员雷昕认为，事实上，人民币在2013年之前的十余年中，一直处于强势通道，积累了不少贬值的压力，最近两年开始慢慢释放，回归合理位置，不应过度理解该事件的影响。不过，在金融投资过程中，人民币贬值会带来很多外界的声音，对市场情绪有所干扰。值得注意的是，从去年“8·11”汇改到今年1月的汇率调整，再到“十一”之后汇率的波动，汇率对A股市场的边际影响在逐渐减弱。换言之，A股对汇率的韧性越来越强，只要人民币不出现一次性爆贬，市场就不用过于担忧。

他提到，由于人民币今年以来一直在缓慢贬值，QDII产品和海外保险产品受投资者青睐甚至可以说是“哄抢”。比如，今年以来人民币贬值超过5%，如果从年初持有QDII产品，哪怕其资产本身的收益近乎零，仅汇率部分的收益也能赶上国内大部分银行理财的收益。另外，海外保险由于具有保值属性，投资者也愿意把一分部资产配置到这类产品中。

“大家最先开始说资产配置，指的更多是同一国别下的‘多资产配置’，但在当前情况下，这一理论不一定有效。当一个国家的货币不够坚挺时，各类资产都会受到影响，所以现在的资产配置理念不仅要追求多资产，还要追求多币种，分散国别上的系统性风险。这样对于投资者整体资产，可以保持相对稳健的增长。”雷昕说。

出于这个原因，他们的很多客户在积极布局海外理财市场。“目前配置最多的还是以美元计价的海外资产，投资者在选择这类产品时考虑更多的应该是选比较坚挺的币种，要求资产的稳定和保值，而不是求资产的收益有多高。当然，我们也储备一些欧洲房地产类的资产。”他说，“例如配美元债、金融股，还有一些ABS、CLO这类衍生品。上述部分投资品种在国内尚无，但在国外已经相对成熟，投资者能多一种选择。”

另有财富管理人士告诉中国证券报记者，对公募产品的投资人，他们一般会推荐新兴市场美元债，因为新兴市场的债券评级低、收益高，其中不少是中资企业发行的债券，实际违约的概率几乎是零。但由于国际评级低的原因，令其存在较好的收益空间。另外，部分成熟投资人则比较钟爱成熟市场的债券，类似于电信、水利、金融等行业的债券，评级高、收益低，可获得稳定回报。“我们在高净值人群中，最近在推CLO、CDO这类品种，有一定投资价值。”

境外旅游受影响

比起投资理财，人民币贬值对境外游的影响似乎更直接，游客在消费额度、旅游目的地选择上可能都要重新考虑。

“9月底我们去美国玩了一趟，回国之后手里还有几千美元，还一直没时间去兑换，没想到黄金周之后升值了不少。”北京某金融机构从业人员陈女士说。按照国家外汇管理局公布的10月27日人民币兑美元中间价报6.7736，以及她9月初兑换的价格，一个月涨了接近1.5%。

而对于出国游的游客来说，人民币贬值不是件值得高兴的事。蒋女士今年中秋节自助去了一趟日本，“比我同学去年赴日旅游时贵了20%多，觉得买什么都贵。不过，好在短期出国旅游消费总额不大，不然真是会后悔。”

人民币贬值的情况也影响了部分游客目的地的选择。一些原计划去往日本、美国的游客会考虑去欧洲或英国旅行，原因是人民币兑欧元贬值相对较少，兑英镑大幅升值。“之前一直觉得去英国贵，现在英镑贬值那么多，必须抓住难得的机会。而且我看评论，不少人说英国脱欧对英镑的影响是短空长多，说不定以后英镑又涨回去，现在正是去的好时机。”北京的虞先生说。

另外，对于跟团游的旅客，也可以抓住近期的“窗口期”。记者了解到，部分旅行社的出境旅游资源都是几个月前采购确定的，跟境外酒店或旅游景点的汇率通过合同的形式提前锁定，并不会受到近期汇率波动的大幅影响，同时，部分出境游产品用人民币进行结算，所以短期时间游客从团费中还看不出来这部分产品会否受到影响。不过对于游客来说，境外消费时，人民币的贬值还是会削减购买力，在一定程度上影响游玩“血拼”的积极性。

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