邮储银行今登陆港交所 募资566亿港元年内全球最大IPO

◎每经实习记者张寿林

9月27日，中国邮储银行在港IPO股价结果公布，每股发行价为4.76港元/股。此前发布的股票发行价区间为4.68~ 5.18港元。

扣除发行相关开支，该行本次募资净额为566.27亿港元，如果按照港元兑人民币1.16计算，相当于人民币488.16亿元。这一规模占经扩大后的邮储已发行总股本约15%（未考虑超额配股权的行使）。

这一宗年内全球最大规模的IPO将于今日（9月28日）正式挂牌交易。

超额配股权已授出尚未行使

当日，最终认购规模也予以了公布。向香港公开发售提交的总数为初步可供认总数的2.60倍，后者为6.05亿股；国际发售向承配人配发的发售股份数目为115.01亿股，相当于全球发售下发售股份总数的95%（行使超额配股权前）。国际发售部分已经超额分配18.16亿股，而这部分初步提呈发售股份数目为115.01亿股。

一位上市并购律师告诉《每日经济新闻》记者，标的目前还没有正式上市，超额分配权尚未行使。所以，国际发售向承配人配发的股份数目与初步提呈发售股份数目是相同的。

该行表示，根据国际承销协议，该行已向国际承销商授出超额配股权，可由联席代表（代表国际承销商）在一定期限内行使，若行使，则该行按发售价额外配发总计最多18.16亿股H股。该超额分配可在二级市场按不高于发售价的价格进行购买。截至9月27日，该超额配售权未获行使。

上述律师告诉《每日经济新闻》记者，超额配售选择权，又称“绿鞋”。是指发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即主承销商按不超过包销数额115%的股份向投资者发售。在增发包销部分的股票上市之日起30日内，主承销商有权根据市场情况选择从集中竞价交易市场购买发行人股票，或者要求发行人增发股票，分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者。主承销商在未动用自有资金的情况下，通过行使超额配售选择权，可以平衡市场对该股票的供求，起到稳定市价的作用。

上市后很有可能纳入国企指数

中国邮储银行在港IPO的基石投资者有6家，公告显示，基石投资者最终认购股份合共92.94亿股，相当于全球发售完成后该行已发行股本总额约11.51%；及全球发售下的发售股份数目约76.77%（假設超额配股权未获行使）。

6家基石投资者分别为：CSIC Investment One Limited（CIOL）、上港集团[0.19% 资金 研报]（香港）有限公司、Victory Global Group Limited、国家电网海外投资有限公司、中国诚通控股、长城环亚国际投资等。其中，CIOL是中国船舶[0.00% 资金 研报]资本有限公司（持有60%）和中国船舶重工国际贸易（香港）有限公司（持有40%）共同成立的公司，注册地位于英属维尔京群岛；Victory Global Group Limited是海航资本集团有限公司全资子公司，也为其母公司提供投资平台。

本次公告重申，与其他公众股东比较，基石投资者在其各自的基石投资协议內并不享有任何优先权。除根据各基石投资协议认购外，基石投资者概不会根据全球发售认购任何发售股份。紧随全球发售完成后，基石投资者概不会于该行占据任何董事会席位，也不会成为该行的主要股东。基石投资者持股将计入H股公众持股量。基石投资者将不会在该行上市后6个月内出售所认购股份。

东亚证券研报指出，中国邮储银行拥有最优异的资产质量和拨备覆盖水平。截至2016年3月31日，该行的不良贷款率为0.81%，显著低于四大国有行1.73%的平均水平。截至同期，该行拨备覆盖率为286.71%，显著高于四大国有行154.73%的平均水平。

东亚证券研究团队还分析指出，存贷比于2016年3月底为39.6%，在H股上市银行中为最低。因此，中国邮储银行应该有足够的空间来扩大其利息收入。

该研究团队进一步认为，考虑到其较大的市值，中国邮储银行很有可能于上市后纳入国企指数。

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