震荡市开启定投攻略 投资天弘指数基金或正当时

“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”今年A股跌跌不休让很多投资者怀疑人生，对华尔街的这句名言更为感同身受。当国人悲观之际，外资资金却在加速入场。数据显示，8月20日，北上资金通过沪、深股通合计净买入A股近57亿元，其中沪股通净买入39.03亿元，仅次于今年4月18日的39.81亿元，创下今年以来第二大单日净买入，也是今年下半年以来单日最高纪录。

既然外资在行动，那国人是否也可以一次性建仓，抄个大底呢？诚如股神巴菲特所言：你永远无法事前知道底部到底在哪儿。任何时候预测顶部和底部都是危险的。如果采用定投的办法，就可以避免对底部的判断，只需在底部区域坚持定投，待牛市到来时及时止盈，就可能获得收益。

投资方式确定了，该买什么基金呢？天弘基金高级宏观研究员李云洁认为，对没有选股能力的普通投资者来说，指数基金是一个不错的选择。在美国，过去10年高达87%的主动基金跑输指数，指数基金已经开始取代主动管理型基金成为市场的宠儿。

实际上，面对牛短熊长的A股，专业选手都很难每年战胜市场！天弘基金统计过去几年每年都跑赢上证综指的基金数量占比发现，3年连续跑赢的只有28%，4年以上的占比更是不到1%。

根据李云洁的观点，大盘股占优的局面已经持续30多个月，从风格转换的角度，未来中小创的机会更大，当前中证500和创业板指数的估值已经位于极端值附近，被严重低估，明显具备长期配置价值。Wind数据显示，截至8月20日，中证500指数PE估值为20.4，其历史最低数值为18；创业板指数目前的PE为36，其历史最低数值为28.81。

从行业结构而言，中证500也有明显优势，其行业分布齐全，覆盖面广，权重分散，成长性行业占比高，相比之下，上证50、沪深300中银行、非银金融的占比高，而且利润主要来自金融业，受经济周期影响较大。

Wind数据统计，按照申银万国一级行业标准进行分类，中证500前四大行业分别为医药生物(10.19%)、化工(8.28%)、计算机(7.88%)、电子(7.73%)；行业集中度低，不容易受特定行业事件影响，能够有效对冲行业间的非系统性风险，降低整个指数组合的总风险。此外，中证500成份股权重也较为均衡。沪深300指数前十大成份股权重之和超过24%，而中证500该值不足6%，第一大成份股权重也不足0.8%！

从政策扶持角度看，目前政策重点关注经济增长新动能，站在经济转型风口，创业板恰好聚焦技术上创新比较强的企业，比如生物科技、云计算、人工智能、高端制造等等，投资创业板就是分享相关企业的成长价值。华泰证券研报显示，根据最新披露的基金二季报，偏股型基金连续两个季度加仓创业板。而截至二季度末，合计有586只创业板个股获得获基金增持。

经过近3年的发展，天弘指数基金系列目前集产品多元、费率低廉、购买方便等优势于一体，适宜作为定投品种。特别是相较于同类基金，天弘指数基金C类份额在费率上，具有较明显的优势。以天弘创业板为例，其C类份额不收取申购费，持有超过7天免收赎回费，仅收取0.2%的销售服务费，基金管理费率仅为0.5%。而同类基金的平均管理费率约0.65%/年，销售服务费率约0.31%/年，托管费为0.13%/年。天弘创业板C份额的低费率优势也日渐赢得了投资者青睐。Wind数据显示，截至今年二季末，天弘创业板C类份额环比一季度净资产规模增长了161%。

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