蓝光发展：上半年净利同增119%，证金公司大举增持

2018年8月21日，四川蓝光发展股份有限公司（简称“蓝光发展”，证券代码：600466.SH）发布2018年半年度报告。

立足于行业的新时代背景，蓝光发展在“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动战略引领下，以“更懂生活更懂你”为品牌主张，坚持以新经济逻辑和互联网思维，构建同心多元化产业生态链，坚持规模与利润并重，实现高质量的增长。

清晰的发展战略,加上全国布局的稳步推进、产品策略的不断完善、品牌形象的持续提升、激励机制的更加健全，令蓝光发展核心竞争力得以增强，并进一步巩固公司市场地位。

规模与利润双增长  盈利能力持续提升

2018年半年报的数据显示，蓝光发展盈利能力得到大幅提升。2018年1-6月，公司实现营业收入80.09亿元，同比增长24.38%；实现利润总额8.80亿元，同比增长102.00%；实现归属于上市公司股东的净利润6.20亿元，同比增长118.84%。

公司毛利率达到32.31% ，比去年同期提升4.72个百分点；净利率达到7.85%，与去年同期大幅提升3.34个百分点。

与此同时，蓝光发展的销售规模保持稳步增长、规模扩张态势不减。报告期内，公司房地产业务实现销售金额413.73亿元，同比增长36.66%；实现销售面积384.22万平方米，同比增长27.22%。

报告期内，蓝光发展总资产规模突破千亿元，截止6月30日，已达1183.52亿元，相比2017年年底的952.40亿元，提升了24.27%。蓝光发展净资产规模突破两百亿元，截止6月30日，达到202.55亿元，相比2017年年底的190.46亿元，提升了6.35%。

2018年上半年，蓝光发展融资渠道畅通，财务表现稳健。在市场融资成本不断上升以及融资渠道受限的背景下，蓝光发展持续发挥资本市场平台优势，积极拓宽融资渠道。报告期内，蓝光发展发行永续中票10亿元、购房尾款ABN11.4亿元、购房尾款ABS8.2亿元、私募债31.1亿元等。此外，公司在中国境外发行不超过10亿美元（含10亿美元）的债券已获发改委备案登记。同时，公司扣除预收款后资产负债率为 69.75%，严格控制在 70%红线以下。一系列的金融资本运作手段，为公司规模化发展提供有力支撑。

资产规模持续扩大，销售额稳步增长，盈利能力大幅提升，蓝光发展真正兑现“坚持规模与利润并重，实现高质量的增长”。

谋更大版图 分拆子公司境外上市彰显企业发展雄心

投资方面，蓝光发展在2015上市之后，明显加快全国布局的步伐，2018年上半年，蓝光这一投资布局稳步推进。即立足成都大本营，持续深耕长三角、粤港澳大湾区等核心城市群以及战略城市，同时借助已有的文旅、教育、健康等产业平台以及战略合作伙伴资源，蓝光发展提升了产业拿地的竞争力。

报告期内，蓝光发展遵循国家战略规划，精准把握城市群及城市发展规律，坚持“高价值、高增值”的投资布局，成效显著。公司新进入郑州、温州、福州、南宁等城市，目前已在全国成功布局 40 余个城市。2018 年1-7月，蓝光发展新增项目27 个，总建筑面积约 738 万平方米。

产品方面，蓝光发展继续坚持“用好产品为客户创造更多价值”，坚定“做最好的产品”，打造蓝光品牌标签。报告期内，蓝光发展全面提升“芙蓉系”、“黑钻系”、“雍锦系”、“长岛系”、“公园系”五大产品线竞争力，着力打造中国房地产行业一流的产品品牌。

2018 年上半年，西安临潼、昆明云报等高品质芙蓉系产品竞争力凸显，均获得较高整体项目收益及市场影响力。

除了在房地产核心产业上的全国化发展，蓝光发展2018年启动了两家子公司嘉宝股份、成都迪康药业的H股分拆上市计划，通过资本市场运作，促进公司现代服务业和医药业务的可持续发展，创建新的资本平台，实现产业版图的扩张。

另外，在蓝光的产业版图上，基于“人居蓝光+生命蓝光”双擎驱动，3D生物血管打印一直备受资本市场关注。目前，蓝光发展正在推进3D生物打印血管项目FDA临床试验申报。

截至2018年6月底，蓝光英诺已提交专利申请145项（其中 41项已获授权），获得软件著作权登记证书7项，商标证书103 项。2018年上半年，蓝光英诺获得三项生物砖核心专利授权：用于生物打印的生物砖及其用途、使用生物砖制备构建体的方法、一种包含内皮细胞的生物砖及其用途。

3D生物打印血管项目，如果通过FDA临床试验申报，将是人类医学史上的一个重要时刻，也必将给蓝光发展带来极大的产业空间和价值成长。

激励机制聚人才 提质增效促发展

有人才有天下，实现高质量的增长，核心在人。公司的整体运营能力提升，也要靠人才来推进。因此，蓝光发展提出了“人才为王，人才为先”的人才观。

为充分激发公司管理层员工的主人翁意识和企业家精神，助力公司可持续发展，蓝光发展大力推行“股权激励”、“双享”等激励机制。

2018年1月推出了“股票期权激励计划”，向核心高管首次授予15,988万份股票期权，行权价格7.10元/股（调整后）。值得一提的是，证金公司持有公司股票由一季度末的3,465万股增至11,006万股，持股比例由1.17%增至3.69%，已发布半年报的上市房企仅保利地产、蓝光发展获得证金公司大幅增持。

截至本报告期末，总部合伙平台及区域合伙平台共计参与公司 23 个房地产项目跟投，公司董事、监事、高级管理人员已投入金额 7262 万元。

上述激励机制，将公司未来收益与高管及核心业务骨干绑定，充分调动了全员的积极性和创造性，真正体现了“一起创造，勇于担当，共同分享”的核心发展理念。人才的激励机制，吸引人才的汇聚，也积累了企业真正的核心资源。

另外，作为一种无形资产和软实力，蓝光发展的品牌价值不断提升，社会影响力也日益增强。

2018年，蓝光发展荣膺中国房地产百强综合实力第22位，并跻身百强房企成长性TOP10，位列第3位； 2015-2018连续四年荣膺中国十大最具投资价值上市房企，2018年位列第4名（中国指数研究院）。蓝光发展旗下嘉宝股份在2018年度全国物业管理行业综合实力百强排名中位列第13位。（中国指数研究院）

品牌价值的提升，社会影响力的增强，是蓝光发展核心竞争力的体现，也为蓝光发展进一步的高质量增长频添动力。

2018年下半年，国内外经济形势并不明朗，房地产市场面临进一步的调控和更加激烈的行业竞争，蓝光发展在取得优秀成绩的基础上，将坚定冲击更高目标。蓝光控股集团董事局主席、蓝光发展董事长杨铿表示，蓝光发展要以战略推动管理，以管理推动业务，打造行业第一流的产品力，成为中国最优秀的上市公司。

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