完美世界2017影游核心业务净利16亿 同比增37%

2018年2月1日，A股上市企业完美世界发布2017年度业绩快报。营业收入近79.43亿元人民币，较上年增幅28.97%。净利润15.05亿，较上年增加29.07%。

业绩快报显示：报告期内，公司实现营业收入 7,942,839,504.98 元，较上年增加 28.97%；实 现 营 业 利 润 1,523,338,635.30 元，较 上 年 增 加 26.83% ；实现归属于上市公司股东的净利润 1,505,417,885.19 元，较上年增加 29.07%。报告期内，公司经营业绩较上年稳步增长。

完美世界近期发布处置院线公告，根据市场情况对院线资产进行调整。根据完美世界公告，未来处置院线资产后，资金回笼，聚焦核心优势业务，助力核心业务的进一步发展。与之前公告一致，此次业绩快报中针对院线资产确认了商誉减值1亿元。值得一提的是，扣减上述商誉减值后，归属于上市公司股东的净利润15亿仍达到了市场年初的预期，若加回这笔一次性的商誉减值损失，则完美世界游戏及影视核心业务实现的净利润达16亿元，同比增长达到37%，凸显了其核心游戏及影视业务的强劲发展势头。

业务发展强劲 营收利润双创新高

从数据上看，完美世界的营收和利润双双创历史新高。不仅如此，这家中国最大的影游综合体，完美世界营收和归属股东利润增幅，均高于行业平均水平。权威的《中国游戏产业报告》数据显示，2017年游戏产业同比增长幅度为23.0%。新闻出版广电总局电影局发布的数据则称2017年全国电影总票房为同比增长13.45%。

尽管落后于腾讯和网易，但完美世界在2017年的营收和利润，巩固了其中国游戏行业和影视行业前三的地位。

业绩快报称，随着公司产业链的延伸以及业务规模的扩大，游戏业务及影视业务的经营业 绩均有所提高。游戏方面，手游《诛仙》、《火炬之光》、《最终幻想》、《倚天屠龙记》、《射雕英雄传 2》、《梦间集》以及端游《诛仙》、《DOTA2》、 《完美世界国际版》、主机游戏《无冬 OL》等都表现良好，带动了游戏业务收入的增加及业绩的提升；影视方面，公司推出了《深海利剑》、《神犬小七》第 三季、《天意之秦天宝鉴》、《归去来》、《狐狸的夏天》等多部精品电视剧， 同时进一步拓展综艺栏目，参与投资制作《跨界歌王 2》、《向往的生活》、《欢 乐中国人》等优秀的综艺节目，取得了良好的收益和口碑。

三方机构评级高 指出完美世界前景可期

事实上，第三方研究机构分析也佐证了业绩快报的相关内容。

中国最权威的游戏研究机构伽马数据出品的两个报告显示完美世界2017年的快速发展与积累。《2017中国游戏产业研发竞争力报告》分析认为：“第一，完美世界旗下有多款自研产品累计流水超过亿元，直接推动游戏业务收入增长。其中，受自研产品表现影响，完美世界移动游戏收入大幅提升，2017年1-6月移动游戏收入占比接近其总营收的一半。第二，在研发端的持续投入，已经成为完美世界移动游戏研发实力的重要保障，也是其移动游戏收入快速增长的关键。第三、人才结构为完美世界的研发优势奠定了基础，2016年完美世界研发人员为2490人，占全部员工数量46.85%。第四、自研是完美世界的立身之本，在引擎研发、3D建模与渲染等核心技术上已经形成了独特优势”。

 

数据来源：伽马数据

而伽马数据出品的另一份报告《2017中国游戏泛娱乐IP价值报告》中则称：完美世界在泛娱乐领域的IP布局具备多重特征，首先体现在IP储备上的“多样性”，其IP覆盖文学、游戏、影视、动漫等多个领域，不同类型的IP使完美世界更易覆盖到不同类型的用户群体，充分挖掘细分市场潜力；其次，完美世界IP普遍具备“受众广”特征，包括《诛仙》、《射雕英雄传》等在内的多个IP其粉丝已经过数十年的累积，单款IP的文化内容覆盖了数千万甚至上亿用户，使得IP产品在市场一推出便获取了较高的关注度；最后，完美世界IP开发方向“多元化”，其善于将IP转化为不同的产品，包括影视、游戏、网剧、小说等形式，在丰富IP文化内容、聚拢粉丝用户的同时，使不同形式的产品产生联动，并提升IP整体的市场表现。多元又具备针对性的IP布局，使得完美世界IP改编产品普遍具备较高成功率与良好的市场表现，2017年前三季度完美世界多款IP产品累计流水过亿。 

海外研究机构，也预计了完美世界2017年的大幅增长。知名研究机构Newzoo在2017年10月发布报告，将完美世界列入全球游戏20强，在中国企业中仅次于腾讯（第一）和网易（第七）。

诸多机构甚至认为，完美世界的股价，与其营收利润不尽相符，被一定程度低估。考虑到完美世界强大的研发实力和IP储备，未来三年的前景可期。

值得注意的是，此前相关新闻披露完美世界院线业务不及预期中理想。此次业绩快报也确认了一点，相关商誉确认减值损失约 10,253.93 万元。但由于游戏及影视业务发展强劲，上述商誉减值损失对公司业绩无重大影响。

尽管近期股价波动，但诸多投资机构也看好完美世界，近半年内21家券商给予增持或买入建议，1家券商给予中性建议。而在剥离院线业务后，中信证券、川财证券等多家券商都给予“增持”或“买入”的评级。

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