四大优势一并发力，秀强股份玻璃上半年业务预增50%

近日，秀强股份发布了2017年中期业绩预告，上半年净利润预增51%-70%，保持了自2015年一季度以来连续高增长的态势，而2015年三季度以来净利润增幅更是均保持在60%以上。作为秀强股份的玻璃深加工业务，今年上半年预增50%，远超去年同期23.23%的增幅。家电玻璃是秀强股份玻璃深加工业务的支柱产品，作为目前国内规模最大、市场占有率第一的家电玻璃深加工企业，未来家电行业的持续增长为秀强股份家电玻璃业务的稳定发展提供了可靠的保障。

玻璃深加工业务净利润增速同比增长超过100%

7月3日，秀强股份发布业绩预告，公司预计2017年1-6月归属上市公司股东的净利润1.09亿至1.23亿，同比变动51.00%至70.00%，而白色家电行业平均净利润增长率为19.30%。

秀强股份表示，中期业绩的增长主要得益于：江苏童梦幼儿教育信息咨询有限公司纳入本报告期并表范围，教育产业利润较上年同期增长约200%;玻璃深加工业务营业利润较上年同期增长约50%，保障公司上半年整体经营业绩稳中有增。

作为秀强股份两大主业之一的玻璃深加工业务，去年上半年实现营业收入55,920.48万元，较上年同期增长23.23%，今年上半年秀强股份玻璃深加工业务净利润预增50%，营业收入增幅预计也会较大。

这一方面得益于秀强股份自身在家电玻璃产品领域的研发、技术、质量和规模生产的优势，同时，秀强股份加强与客户的合作，提前介入客户新产品的研发试生产过程;同时还针对不同客户提供了“量身定做”的个性化服务，增加公司与客户之间的粘连度，提升公司家电玻璃产品的供货比率。

另一方面，得益于秀强股份销售结构的合理布局。按照去年年报中的数据，秀强股份国内玻璃业务的营业收入占公司全部营业收入的76.92%，国际玻璃业务的相应比例为17.75%。

秀强玻璃业务仍将受益于消费升级及海外复苏

家电玻璃作为秀强股份玻璃业务的支柱产品。

家电玻璃行业与下游家电行业的关联性较强、依赖程度较高。

目前，我国已成为世界上最大的家用电器生产国和出口国，也拥有最大的家电市场，我国家电产品的生产及市场开发都已经进入成熟化的发展阶段。虽然家电行业在连续多年的高增长之后趋于稳定，但从中长期来看，居民收入水平的提升，城镇化进程的加速，消费需求的升级，出口环境的复苏、新兴市场国家的拓展及我国相对发达国家仍较低的家电保有量水平等支持家电行业增长的因素并未改变，作为拥有近14亿人口和完整的产业集群与产品配套的家电制造与出口大国，家电行业仍具备长期稳定发展潜力。

中投证券认为，看好消费升级给家电行业带来的机会。纵观国内各类新型家电，保有量均远低于美日等发达国家的水平。而随着收入的持续增长，人们开始追求健康和生活品质，这构建了新型家电需求爆发的基础。此外，近年来，国人开始逐渐认可国产中高端家电品牌，例如厨电行业中的老板和方太。未来家电行业可能会有更多高端品牌脱颖而出，对进口品牌实现替代。消费升级将给国产家电品牌带来确定性机会。

山西证券也有类似的观点，认为家电行业的新增需求受人口结构和房地产调控等因素影响在逐步下降，而更新需求的占比在大幅上升。但近年来，消费者对高端产品的需求意识显著增强，辐射范围从一二线城市向三四线城市扩散，高端家电的需求持续上升。根据奥维云网数据表明，预计2017年四大家电的更新需求在60%以上。更新需求往往可以视为产品高端需求、产品新型功能需求，并推动家电行业产品向高端化、智能化和健康化方向演化。作为细分市场龙头企业在高端产品的研发与销售具有天然的竞争优势。

家电玻璃是秀强股份利润的重要来源，主要包含层架玻璃，盖板玻璃和彩晶玻璃。彩晶玻璃是公司的主导产品，用于装饰冰箱，空调等面板增加家电的美感。根据客户需求彩晶玻璃样件均为独家使用。秀强股份现已成为海尔，海信，新飞，格力等国内主要家电厂商彩晶玻璃供应商。

随着海外市场复苏及国内消费升级，目前国内规模最大、市场占有率第一的家电玻璃深加工企业的秀强股份会同时受益。上海证券认为，受二季度家电销售旺季影响，公司家电玻璃产品提前备货销售，因此往年四季度、一季度季度销售增速较高，而二三季度季度销售增速放缓，预计公司玻璃业务2017年全年业绩保持稳定增长。

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