新余祥翼完成秀强股份股票购买 股价倒挂或现价值洼地

2017年5月15日，新余祥翼通过二级市场购买秀强股份(300160)股票542.1万股，占其总股本0.91%，成交均价11.52元/股，购买总额6,247.74万元。据同花顺诊股数据分析，近期以来，秀强股份平均股价9.19元/股，与新余祥翼交易均价形成倒挂现象。股价倒挂或一定程度上出现价值低估情况。

值得留意的是，2015年12月29日，秀强股份另一子公司全人教育在购买公司股票时，成交均价为11.67元/股，同样与当前股价形成股价倒挂现象。目前，两家子公司(指全人教育及新余祥翼)均对母公司秀强股份附有业绩对赌承诺，股价倒挂的压力将很大程度上促使两家子公司为实现“股价利好”而努力做好业绩承诺。

那么今年，秀强股份教育业务进展情况如何呢?

目前，秀强股份拥有秀强教育、全人教育、徐州幼师幼教集团等多个幼教品牌。截止2017年一季报，秀强股份拥有直营园数60-70家，初步形成了“线下实体园+线上信息化+师资培训+幼教服务”幼教版图。

从内生性发展看来，新余祥翼在被收购时承诺，将协助母公司2017、2018、2019年直接或间接开办直营园累计分别达60、100、150家且办学规模(指入园人数、场地面积、装修水平等)及管理水平达到或高于徐州市泉山区御景湾幼师幼儿园及徐州市新城区幼师幼儿园办学标准。

据了解，以上两所院校均为集国际化、生态化、个性化、信息化、游戏化于一体的高端幼儿园。

据秀强2016年年报显示，秀强2016年教育产业毛利率为60.25%。随着秀强股份高端幼儿园的陆续开办，将有利秀强教育产业营收的进一步提升。秀强股份内生性动力十足!

从外延性看来，日前，秀强股份发布公告称，公司拟收购一海外教育资产，估值作价2.1亿美元。该海外教育资产目前在国内拥有近百家直营幼儿园。“此次标的的成功收购，将极大提升秀强股份幼儿园规模和品牌影响力，并增厚幼教业绩贡献。”，中泰证券研究员鞠兴海指出。

中泰证券对此评价道，公司直营园内生、外延拓展驶入快车道。维持2017/18/19 年备考净利润2.02/2.39/2.72 元的盈利预测，其中，幼教业务备考净利润0.73/0.88/1.05 亿元，目前市值53 亿元，对应估值26x/22x/20x，维持买入评级。

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