房价温和增长或延至明年上半年

从人口结构来讲，中国房地产新开工和投资增速基本上已经见顶。新房市场方面，不一定随着人口见顶而见顶，目前流动性的影响可能会更大一些。但是在目前整个复杂的情况下面，流动性宽松的可能性不大，再叠加中国的库存和三四线城市的一个供需压力，中国的整个新房的成交规模已经正在接近天花板。房地产未来的机会是来自于结构性机会，而不是来自于全国性的一个机会。

对整个房地产四季度以及明年进行预判，因为高基数以及政策变化，房地产销售增速一定会在四季度开始加速回落，明年房地产销售面积会出现同比负增长。房价调整得看流动性而定，在目前这样环境下面，房价持续保持温和增长的趋势还能延续到明年上半年。

建议大家从存量资源的角度，重点关注招商蛇口（001979）和中洲控股（000042），这两个公司都是深圳的房地产企业，而且手里拥有的土地资源都非常好。转型方面，继续推荐京汉股份（000615），它是所有A股公司中，少数在白洋淀区域有布局的公司，预计未来白洋淀会在京津冀一体化的过程中承担非常重要的功能，京汉也会在其中受益。

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