中民投牵头百亿乡村振兴基金，投资逻辑转变更重项目流动性

6.6亿人口的乡村，正比以往更受到资本的青睐。

拼多多、趣头条的上市，让人们看到了在传统城市市场之外的巨大潜力。包括阿里、京东、蚂蚁金服等巨头也在近年纷纷加大对乡村市场的开拓，农村市场的贡献度逐步提升。

农民的消费、文化、金融需求亟待升级。在农村，山寨商品泛滥，“康帅傅”代替了康师傅，农村也是近年非法集资受害的重灾区。但广袤、分散的农村市场同时也是一块儿难啃的骨头，如何找到更适合农村发展的模式，需要多方合力探索。

9月27日，首届乡村振兴发展论坛在河南省郑州市举办。此前一天，中共中央国务院引发《乡村振兴战略规划（2018-2022年）》，提出“让农业成为有奔头的产业，让农民成为有吸引力的职业，让农村成为安居乐业的美丽家园”。

论坛上，中国民生投资集团（下称“中民投”）给出了自己的乡村振兴解决方案，成立中民乡邻投资控股有限公司，围绕农业产业链重组整合宜农科技等业态，投资建设运营线上乡下平台。同时，与河南省农业综合开发公司（简称“河南农开公司”）、中原银行共同成立总规模100亿元、首期规模10多亿元的乡村振兴发展基金。

国际资本眼中的乡村机遇

瑞银集团全球投资银行业务执行副主席蔡红军在论坛上指出，在过去40年间，中国农村的变化相较城市还是较小。尽管城市化不断推进，但农民还占近半的人口比例。另一方面，农民在过去十年间无论从收入还是消费都有巨大的增长，农民家庭纯收入从1997年的约2000元到2016年增至1.2万元，而消费增速也近8%，同期城市的这一数据为2%。

蔡红军介绍，早在1997年向华尔街投资者介绍史玉柱及其公司时就提到，农民是真正的消费主力。而近日上市的“趣头条”，也主打三四线城市，区别于今日头条以一二线城市为主的策略。“从国际市场来看，他们非常认可中国下一步的消费主体在农村，因为我们的人口在那里，而且他们的需求增长速度很快。”

9月20日，在天津举办的夏季达沃斯论坛“全球经济展望 亚洲视角”对话环节，中民投副总裁兼首席财务官王团维也表示，中国不应该寄希望美联储的政策解决中国的问题。不管贸易战是否开打，对中国的经济增长意义都不是很大。中国消费在快速增长，人口众多，但地区发展很不平衡。中国农村有6.6亿人口，和北上深等一线城市差距很大，对投资机构来讲，这是潜在的机会。“在目前或未来两三年内，中国的经济增长绝对不是外贸，而是消费，也不是城市的消费，而是欠发达地区的消费。”

B端服务收费模式

中原银行行长王炯指出，涉农贷款中的笔数多、数量比较小、运营成本比较高，所以很长时间银行不愿介入，融资难、融资贵问题一直困扰着“三农”领域，农村信贷在风险管理上一直有很大的担忧。此外，农民金融知识相对匮乏，非法集资给的利息稍高就可能会参与，导致血汗钱被收割。此外，农产品线上销售对农民仍然是个难题。

中民投总裁吕本献介绍，在服务模式上，中民投将采取“线上农户数字化系统+线下乡邻广场”的方案，带动农民财富增长和消费升级。乡邻广场的模式为，以乡邻广场为依托，推动小型院线、分布式光伏、农产品电商服务网、装配式建筑、农村金融服务等新业态发展，最终实现“六下乡、一进城”，即文化下乡、医疗下乡、新能源下乡、电商下乡、农科教育下乡、新民居下乡和农产品进城。

中民投在城市中的物业服务近3000万居民，中民投将联合正大集团等企业在农产品深加工、特色农产品进程等方面合作。

未来三年，中民投拟联合国际资本，以河南、河北、山东为重点，投资建设1500个乡邻文化广场。

蔡红军表示，线下以乡镇广场和小店为基础，线上以财富管理运行，且线下有规模效应，河南、河北、山东是农村人口的密集区，线上线下结合有望形成可行的商业模式。

中民乡邻董事长王聚冰解释，农村发展同样立足于商业可持续。“外部来的人总要走的，白给的钱总有一天不给的，真正可持续的是农民自己来做商业可持续。”在金融服务方面，中民乡邻带动银行进村，让农民储蓄给银行而不是被非法集资骗走。目前已经服务700万农户，为合作银行带来600多亿元的年日均存款。此外，中民乡邻在进村后为农民进行数据画像，这也是数据征信的基础，是未来开展财富增长计划的基础平台，为农民提供信贷服务。

王聚冰解释，中民乡邻的商业模式不从C端而是从B端赚钱。“我们和银行一起来分享农村市场，赚取我们的佣金。我们现在给工厂来输送蓝领工人，工厂会给我们分润，我们做新民居的建设，装配式住宅公司会给我们利润。我们做土地流转，生产资料的供应商会给我们利润。”

投资更重项目资金流动性

王团维表示，乡村振兴是一个系统工程，需要汇集各方资源，金融资本支持尤为重要。而投资公司具有资本引领的优势。

对于乡村振兴发展基金，王团维对21世纪经济报道记者解释，河南农开公司是国有农业政策性投融资平台，基金将采取“国资引导、中民投领投”方式，引导金融资本参与乡村振兴战略。基金是事业合伙人制，河南农开公司作为政府引导基金占20%，中民投承担20%劣后级，机构投资者有意愿参与。

当前宏观背景已经有所变化，王团维表示，当前利率市场化不断推进，商业银行利差逐步缩小，在今年甚至存贷款利率出现倒挂。随着美联储加息，全球进入缩表周期，资金面正在变紧。中民投的投资逻辑也在进行调整。

他表示，中民投注册资本金有500亿元，作为融资机构，抗风险能力和融资能力较强。在资金宽松时期主要通过投资获得收益，而当前则更重视项目的流动性。“当前会放慢速度，更追求发展质量。”

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